शहर के इतिहास के जानकारों की मानें तो, होलकर वंशजों ने इस इलाके में स्थित एक कुएं में अपना खजाना छुपाया था। इसी वजह से उस समय में इलाके को खजाने के नाम से जाना जाने लगा, जो धीरे धीरे परिवर्तित होते होते खजाना से खजराना हो गया। हालांकि, कुछ इतिहासकारों का ये भी कहना है कि, यहां स्थित खजराना दरगाह से इलाके का नाम खजराना पड़ा है। हालांकि, इतिहासकारों के इन दावों में कितनी सच्चाई, इस बात की पुष्टि नहीं है।